流动性分数
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情绪/风险偏好分数
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等待数据
触发器清单
| 风险点 | 观察阈值 | 含义 |
|---|---|---|
| 准备金下降 | 4 周下降超过 1500 亿美元，或总量接近 2.8 万亿美元 | QT/TGA 抽水开始压缩系统流动性。 |
| RRP 缓冲耗尽 | ON RRP 低于 500 亿美元 | 过去缓冲垫变薄，准备金更容易直接承受抽水。 |
| 前端融资压力 | SOFR - IORB 超过 5bp/10bp | 隔夜资金开始紧，风险资产估值承压。 |
| 信用利差扩张 | HY OAS 上破 350bp/500bp | 从“风险偏好”切换到“违约/融资风险”定价。 |
| 波动率反转 | VIX 上破 20，或 VIX/VIX3M 接近 1 | 期限结构转紧，套保需求上升。 |
| 市场宽度转弱 | RSP/SPY、IWM/SPY 60 日明显下行 | 上涨集中在少数龙头，行情韧性下降。 |